相比2007年前两个月的震荡下跌，08年1月和2月份市场一直在上升的状态，2月份的强势更加明显。2月25日，近期3月合约正式进入交割期，当日收于77.60美分/磅；主力5月合约上升到78.81美分/磅的位置，达到自2003年11月以来的新高位。

    市场这轮的强势上涨，最主要是受到外围谷物市场的强势推动，即棉花期货与芝加哥谷物期货上涨出现共振的现象。目前，期货市场出现一种农强工弱的局面，大量的资金注入了农产品。这与美国当前的经济形势，有很大的关联。虽然说美国经济可能出现衰退，这个定论暂时还没有结论，但市场参与者由于担心通货膨胀，积极将资金注入了商品期货市场，棉花这个小盘面，上涨与此无法分开而论。棉花，与大豆、小麦和玉米共同大举前进。

    虽然基本面上有诸多的因素并不支持棉花期货大涨，如现货销售方面，中国这个最大的美棉进口国纺织企业资金紧张以及内外棉价倒挂，进口势头不尽人意；美盘期货高涨，美棉现货飙升，给出口造成困难；印度棉保持强大的竞争力等等问题，但是期货却如脱缰的马儿，大跨步上扬着。

    美棉2008/09年度的种植面积和产量看减，也是市场炒作的一个因素。美国农业部、美国国家棉花总会和Cotlook都已经发表预测，统一的观点，就是下年度美棉面积和产量都会缩减。但是，又有人提出一个值得注意的问题，如果期货再这么涨下去，然后保持在一定的高位，将会帮助美国挽救一部分棉花地，棉花种植面积可能受到期货的刺激而高于基于早段时间的价格基础上预测出的结果。这样又会增加对期货的不利影响。