鲁证期货早评:棉花晨会纪要(7.10)

2017年07月10日 09:35

国际:上周美棉净签约4.4万吨,装运6.86万吨,美棉出口强劲。ICE期棉登记库存大幅减少1.8万包,净多头降幅明显减弱,资金出逃速度暂缓,短期美棉存在支撑,但由于美棉种植面积大幅增加和植棉区天气良好,市场偏悲观的预期仍存,因此上方空间不大。
国内:本周抛储基准价降至15028为本轮抛储来最低点,国储成交或维持低迷,压制市场棉价。6月底国内棉花商业库存131万吨,环比下降21万吨,同比增加46万吨。按照当前国储成交平均值核算,7/8两个月成交80万吨国储棉,进口棉花25万吨,新花上市前国内棉花供应235万吨,而目前月均需求接近70万吨,新花上市前国内棉花需求在210万吨左右,因此国内棉花供应压力并不大,进入7月底随着纺企对国储棉补库,国内棉价或有抬升。目前新疆棉结构性短缺问题仍存,2016年产新疆棉价格虽有小幅下调,但仍处于15900元/吨的高价。由于2016年产棉花量少且成本较高,市场“刚需”仍存因此降价的概率不大,对郑棉近月形成支撑。
美棉出口强劲,登记库存锐减,资金出逃速度放缓,短期或存支撑,但在面积增加和天气良好背景下,上方空间不大。国内国储基准价创新低,压制市场棉价。但新花上市前供需基本平衡,随着国储棉轮出结束,纺企对国储棉补库或抬升棉价。2016年产棉花较为坚挺支撑郑棉。操作上建议观望,激进者可逢低做多09。
 

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