鲁证早评:棉花晨会纪要(6.1)
2017年06月01日 08:57
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国际:美近月合约在交割前仍有较大数量未点价合约以及出口装运数据强劲,对美棉形成支撑,但17/18年度棉花种植面积大幅增长,美天气正常对棉价形成压力,短期美棉或维持高位震荡。
国内:在抛储背景下,每日3万吨投放量,国内棉花总量供应充足。但16年产新棉尤其是高等级新疆棉出现紧缺,价格涨至17000一线。进入6月纺企进入淡季,订单减少,纱线价格走弱,用新棉纺织利润微薄,部分纺企逐步增加国储棉比例。但国储棉中新疆棉中比例下调,价格较高。因此棉市中新疆棉出现结构矛盾,因此郑棉下方存在点价支撑,趋势下跌还看不到。但同时国内棉花供应充足,郑棉上方同样存在较强的套保压力,大涨的趋势也难看到。当前郑棉持仓只有26万手,且产业持仓比例较重,因此在没有资金进入下或维持震荡。
人民币大幅上涨,商品普遍下跌,郑棉9月跌破15500, 基差处于600的高位,市场点价大幅增加,因此郑棉当前价位支撑力较强。但当前宏观和抛储下棉花基本面不支持郑棉趋势上涨,因此郑棉仍处于区间震荡,在当前点价密集区建议空单暂时离场,激进者可轻仓试多。
 

作者:侯广铭

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